Executive Summary
종합 판단
- 사우디아라비아와 이란 간 예맨을 둘러싼 대리전은 장기 고착화 단계에 진입.
- 국제유가는 기준 시나리오 기준 배럴당 118~132달러 수준 유지 전망.
- 홍해-수에즈 항로 차질로 해상운임과 전쟁위험 보험료 상승 압력 확대.
- UN 안보리 결의안 부결은 분쟁 장기화를 가속화하는 제도적 요인으로 작용.
- 아시아경제협력체 논의는 단기 충격은 제한적이나 중기 공급망 재편 요인.
- 일본은 JMRDO를 통한 전략자원 조달 다변화로 중기 완충 경로 확보.
핵심 전망 지표
기준 유가118~132USD/bbl
스트레스 유가145~160USD/bbl
해상운임+25~35%Base Case
세계 GDP-0.3~0.5%pBase Case
핵심 전망 시나리오
| 시나리오 | 유가 | 해운운임 | 세계 성장률 영향 | 일본 물가 영향 | 분쟁 경과 |
|---|---|---|---|---|---|
| 기준 | 118~132달러 | +25~35% | -0.3~0.5%p | +0.3~0.7%p | 고착화, 외교 해결 지연 |
| 완화 | 95~110달러 | +5~15% | -0.1%p 이내 | +0.1~0.3%p | 부분 협상 성립 |
| 스트레스 | 145~160달러 | +35~45% | -0.5~0.8%p | +0.8~1.4%p | 이란 호르무즈 개입 |
| 극단 | 160달러 초과 | +50% 이상 | -1.0%p 이상 | +1.5%p 이상 | 사우디-이란 직접 충돌 |
금융시장 및 국가신용 영향
원유 선물은 사우디 감산과 홍해 봉쇄 지속으로 상방 압력이 우세하며, 글로벌 주식은 성장률 둔화와 비용 상승으로 하방 압력에 노출된다. 에너지 수입 신흥국은 외환보유고 소진과 경상수지 악화로 부정적 방향성이 우세하다.
High Volatility원유 선물 · 엔화 · 신흥국 통화
Negative Bias에너지 수입 신흥국 · 유럽
Watch일본 · 조선 · 아시아 공급망
리포트 작성 체계
핵심 결론 5~7개 항목을 먼저 제시한다.
지정학, 에너지, 물류, 통화·금융 경로를 분리한다.
기준·완화·스트레스·극단 시나리오를 병렬 비교한다.
수입국, 수출국, 신흥국별 신용 방향성을 정리한다.
주요 모니터링 지표
본 보고서는 공개 가능한 정보 및 NCR 내부 분석 모델에 기초하여 작성된 것이며, 투자 권유 또는 특정 정치적 입장의 표명을 목적으로 하지 아니한다.